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“点价”模式有效提升塑料产业效率

发布时间:2015-6-27

    塑料化工期货市场目前上市的线性低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)和聚丙烯(PP)三品种现货市场规模大,商品率高,使其具有开展期货交易的良好基础。随着塑料期货品种的丰富、产业避险链条的形成,市场功能得到发挥,也使现货实体企业对期货市场的态度经历了观望、学习、参与到形成适宜自身的业务模式和交易策略,企业运用期货工具的成熟见证了大连塑料期货市场的成熟发展,也体现了产业与金融的有效对接。
  近日在四川成都举行的“2015中国塑料产业大会”上,远大石化有限公司研究部总经理王晓峰表示,塑料期货市场功能的良好发挥,有效提升了产业运行效率,企业利用期货的模式也日益丰富。
  王晓峰表示,远大对期货工具的运用经历了从被动参与到主动参与的过程,2007年LLDPE期货在大商所上市后,企业主要通过期货交割套保,对期货的运用处于“雏形阶段”,而2009年后,随着期货品种的丰富,企业开始主动参与期货市场,采用期现套利、基差交易和跨品种交易等多种模式,企业利用期货进入“商业模式”阶段。而2014年以后,企业开始利用期货工具创新业务模式,通过场外交易、对外库存管理等模式助力企业拓展生存空间。
  对期货工具的认识、业务模式的丰富也随着塑料期货市场的发展完善而变化,与期货品种功能有效发挥相互促进,企业也形成了适合自己的利用期货的经营模式,并有效运用,取得较好效果。“企业对期货的运用从以盈利为目的转向服务产业。”王晓峰表示。这其中,得益于期现价格的有效衔接,期现结合的操作模式成为企业主要运用的核心模式之一。记者了解到,企业利用品种较好的期现联动研判市场走势。如LL1501合约在去年“十一”长假结束的第一个工作日,现货企稳,下游补库成交良好,但期货价格出现较大跌幅,使得下游采购热情消散,现货也开始跟随期货价格下跌,期货价格带动了现货走势。后来12月11~12日LL1501合约价格经历了两天企稳后,下游补库预期强烈,现货市场的采购力度在15日加大,推涨现货,期货价格跟随现货上涨,体现了现货市场对期货的带动。
  除了传统模式,期货“点价”模式也开始影响塑料市场订单模式。王晓峰介绍称,2014年原料原油的价格大幅下跌,企业订单价格跌幅却很小,下游制品利润较大,期货价格较现货贴水。与此同时,下游工厂基本停用再生料、改买新料替代回料,企业需求进一步放大,而库存同期很低,下游买方有重建库存的动力。基于这一背景,远大石化开始在PP1501合约进行点价操作、帮助工厂提前锁定下游订单。“点价”模式的利用一方面是企业作为纽带,便利了下游交割,促进了期现有效衔接。另一方面,“点价”模式提升了下游定价能力、增加了买方企业参与期市的积极性,以“现货价格定制品”的模式往“以期货价格定订单模式”的转变将扩大以往相对弱势的下游买方企业的话语权,进一步提升市场效率。

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